"Нафтогаз" объявит дефолт

Кабинет министров разрешил НАК "Нафтогаз України" вести переговоры с держателями евробондов о реструктуризации задолженности по еврооблигациям до 20 октября. Об этом говорится в постановлении правительства, опубликованном вчера в газете "Урядовый курьер". Тем не менее, НАК должен выплатить по ценным бумагам 500 миллионов долларов уже 30 сентября. Это значит, что госкомпания вынуждена будет объявить дефолт по еврооблигациям.

В Кабмине понимают, что консультанты "Нафтогаза" не успеют договориться с держателями еврооблигаций НАКа до 30 сентября и согласны на дефолт по бумагам компании. "Если бы "Нафтогаз" успел получить "добро" инвесторов на реструктуризацию до даты погашения, как это принято на рынке еврооблигаций, то юридически дефолта у НАКа не было бы", - говорит старший аналитик компании Astrum Investment Management Сергей Фурса. Эксперт не сомневается, что за оставшееся до 30 сентября время финансовые советники "Нафтогаза" не закончат переговоры с облигационерами. "Держателям евробондов информацию о собрании инвесторов компании пока не рассылали. Вряд ли консультантам НАКа хватит недели, чтобы организовать встречу с ними", - говорит Фурса.

В постановлении правительства также сообщается, что Кабмин утвердил предложенные НАКом и Минфином условия реструктуризации с украинской стороны. Однако эти параметры так и не были обнародованы. "Условия реструктуризации будут оглашены в ближайшие дни, - пообещал глава пресс-службы НАК "Нафтогаз України" Валентин Землянский. - Они будут объявлены сразу всем инвесторам, и сделано это будет публично".

Однако, как позже сообщил министр топлива и энергетики Юрий Продан, вполне вероятно, что условия реструктуризации будут распространены только среди инвесторов НАКа. "Такая информация подпадает под категорию конфиденциальной и, возможно, будет оформлена документом для служебного пользования", - заявил министр. Впрочем, эксперты говорят, что это не имеет никакого смысла, так как евробонды являются публичным инструментом, и информация все равно на рынке появится.

Ранее сообщалось, что финконсультанты "Нафтогаза" ведут кулуарные переговоры с держателями евробондов компании (основными инвесторами) и уже предложили реструктуризацию долга на таких условиях: повышение ставки доходности с 8,125% до 9,5%, пятилетняя рассрочка выплаты долга, и, главное, предоставление государственных гарантий. Два из трех параметров уже подтверждены: в понедельник, 21 сентября, правительство поручило Минфину предоставить государственную гарантию по задолженности НАКу. При этом в Минфине заявили, что считают целесообразным рассрочить выплату долга именно на 5 лет.

В Украине продолжение переговоров эмитента с облигационерами о реструктуризации долга, после того как был объявлен дефолт, - обычное явление, но на международных рынках инвесторы считают это дикостью. Есть группа держателей облигаций НАК "Нафтогаз України" во главе с белизской компанией Corlblow (по слухам, за этим объединением стоит "Газпром" - ред.), которые всячески противятся реструктуризации и намерены защищать свои интересы в судах.

"Тот факт, что эмитент, не получив от инвесторов утверждение условия реструктуризации до даты погашения бумаги, отказывается выплачивать долг в срок, может стать поводом для обращения в суд. В этом случае компания будет стремиться заключить Stand Still Agreement (соглашение о том, что кредиторы приостановят действия, связанные с требованиями погашений займа) до подготовки и предоставления условий реструктуризации", - говорит аналитик компании Phoenix Capital Мария Майборода.

Подробности